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机构认为A股已处深度价值区
 

  每到小长假前夕,市场都有一问:持股还是持币?近期A股的调整走势,叠加惯有的“五穷”说法,似乎表明持币更合适。分析人士表示,从近10年A股的5月数据看,“五穷”说法并不成立。当前A股已处深度价值区,连续调整后,市场短期存在技术性修复需求。

  数据还原“五穷”真相

  A股市场惯有“五穷”说法,意思是5月份市场表现往往很差,但统计近10年A股的5月数据看,“五穷”说法并不成立。

  Wind数据显示,2012年-2021年,上证指数有5年在5月份出现下跌,但是这10年的5月份平均涨幅为0.64%,表明上涨力度总体大于下跌。深证成指有3年在5月份下跌,7年出现上涨,这10年的5月份平均涨幅为0.81%。

  再看创业板指,这10年有3年在5月份出现下跌,7年出现上涨,这10年的5月份平均涨幅为4.66%。值得注意的是,2021年5月创业板指累计上涨7.04%。

  也有市场人士表示,“五穷”可能更多是投资者的心理暗示。“从历史看,进入5月,因为催生春季行情的有利因素已经消退,市场进入政策淡季。同时,上市公司年报、一季报披露完毕,市场迎来业绩真空期。春季行情后一些处于高位的板块,往往有回调需求。”市场人士表示,这些因素叠加到一块,使得投资者形成了5月行情难做的结论,但综合各种迹象来看,这一观点是心理暗示驱动的可能性较大。

  基本面向好趋势不改

  4月26日A股再度调整,沪指跌破2900点,4月以来至今,沪指累计跌11.25%。连续调整后,该如何看待当前市场?

  “A股估值已处于历史低位”“‘跌出来的价值’已经显现”“市场过度悲观、下行空间有限”等观点,成为目前机构共识。

  据国海证券统计,目前各大指数的估值分位均已处于较便宜位置,其中上证指数、创业板指位于近10年的20%估值分位左右,万得全A指数位于近10年的30%估值分位左右。

  “尽管短期受到国内疫情多地散发等因素影响,但基本面向好趋势不改是我们中期对市场不悲观的重要原因。”国金证券策略分析师艾熊峰表示。

  中信建投证券首席策略官陈果表示,沪综指2900点附近就是今年的“黄金坑”。他认为,支撑逻辑来自四方面,首先,现在就是疫情预期最悲观时刻,而实际上疫情防控情况正在改善,预计后续的复工预期很快将成为市场的重要驱动力;其次,现在存在经济及政策预期差,市场情绪导致了近期的调整,但实际上稳增长逻辑仍然存在,而且反复增强;第三,全球通胀预期最悲观阶段正在过去,今年制约A股市场估值环境的重要因素来自于海外市场的通胀预期,随着近期美债利率以及国际油价的波动,外界对美国核心通胀数据预期开始走低;第四,尽管可能会有一定反复,但下半年A股内外环境出现改善是大概率事件。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2022-04-27)
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